Pendant plus d’un siècle, le dollar américain a été la monnaie commune dans le commerce des matières premières telles que le pétrole et autres, et dans les obligations de nombreux pays. C’est aussi un refuge pour les investisseurs lorsque les marchés s’effondrent.

Cette monnaie facilite les transactions commerciales entre différents pays, de sorte que toute décision concernant le dollar américain affecte non seulement les États-Unis mais tous les pays du monde.

Maintenant la question est : viendra-t-il un moment où le dollar perdra sa domination dans le commerce mondial ? Surtout après que des inquiétudes ont surgi dans certaines parties du monde financier et sur Internet que son statut d’instrument financier préféré est sur le point de prendre fin.

En raison de facteurs économiques et politiques, certains pays, dont la France, la Russie et la Chine, ont exprimé leur souhait de commencer à négocier dans une devise autre que le dollar américain.

Les banques centrales ont également commencé à tourner le dos au dollar alors que certaines devises, telles que le yuan chinois, le yen japonais et l’euro, représentent une part croissante des réserves mondiales.

Alors que certains experts financiers disent que les scénarios possibles sont un peu exagérés, il y a des signes d’inquiétude.

La proportion des transactions financières libellées en dollars américains a diminué au cours des dernières décennies, et la proportion des réserves de liquidités en dollars détenues par les pays a diminué.

Cette année-là, 2003, le dollar représentait près des deux tiers des réserves mondiales, et les données montrent qu’il est tombé à environ 47 % ; C’est beaucoup.

Certains affirment que même si ce changement est notable, cela ne signifie pas que la domination du dollar américain prendra bientôt fin. Des changements peuvent survenir, mais il n’y a toujours pas d’alternative viable à gérer.

Ils disent que toute autre devise impliquée vaudra moins ou fera face aux mêmes risques que le dollar, voire pire.

Même si le dollar américain n’est pas remplacé du jour au lendemain en tant que monnaie de réserve mondiale, un effort concerté pour surmonter sa domination a le potentiel de saper la position du dollar dans le monde et d’apporter de réels changements au système financier.

Et si l’Amérique veut rester au top, elle ne doit pas tenir la position du dollar pour acquise.

Au cours des cinq derniers siècles, certains pays ont émis des monnaies fiduciaires, que le monde utilise pour effectuer des transactions financières, devenant ainsi la monnaie de réserve mondiale.

Pour que la monnaie devienne une monnaie de réserve mondiale, c’est une question de confiance.

Qu’il s’agisse du florin néerlandais, du franc français ou de la livre sterling, les gens ont confiance que la valeur de ces devises, qui sont soutenues par les gouvernements du pays, restera suffisamment stable pour servir de référence pour une transaction.

Mais des facteurs tels que l’instabilité politique ou un ralentissement économique prolongé érodent cette confiance jusqu’au jour où la monnaie est remplacée par l’argent d’un pays plus fort, plus stable économiquement et donc plus digne de confiance.

Au cours des 102 dernières années, les États-Unis ont détenu les principales devises. La nature mondiale de l’économie internationale signifie que le dollar américain a atteint un statut plus fort que les monnaies de réserve précédentes.

Ce soi-disant « privilège exorbitant » place les États-Unis à l’avant-garde du système financier inégal, donne aux États-Unis les plus grands avantages commerciaux et compense les effets des fluctuations économiques des autres pays.

• Moniteur de la Réserve fédérale

Cette dynamique signifie également que la Réserve fédérale, qui est responsable de l’impression et du contrôle de l’offre de dollars américains, est étroitement surveillée dans le monde entier et que sa politique monétaire est suivie de plus près que, disons, les décisions de la Banque centrale européenne ou du Parlement Banque de Chine.

Même au niveau individuel, un pays ne manque pas d’une personne pour mettre de côté un montant d’épargne en dollars, ce qui est devenu de plus en plus courant depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, après que les États-Unis ont acquis une domination manufacturière et commerciale sur d’autres pays. encore en reconstruction.

Selon le Fonds monétaire international, « Près de 60% des réserves internationales sont actuellement détenues dans des actifs libellés en dollars, de loin la devise de négociation la plus utilisée ».

Les données de la Banque des règlements internationaux montrent que « le dollar est impliqué dans environ 88% de toutes les transactions commerciales internationales ».

Un bon test de l’influence d’une monnaie de réserve est d’examiner les événements des crises financières. Au cours du siècle dernier, les investisseurs ont afflué vers des actifs qu’ils peuvent convertir en dollars.

Et pour la plupart des gens dont la vie financière se compose uniquement de choses banales comme payer des factures, acheter de l’essence et obtenir une hypothèque ; Vous pourriez trouver l’idée de dé-dollarisation trop éloignée.

Mais pour les entreprises agissant sur le plan institutionnel, la faiblesse du dollar, qui est l’une des conséquences possibles de la dédollarisation, pourrait progressivement réduire la demande pour cette monnaie et réduire son statut de monnaie commode pour les grandes transactions.

Les stratèges de JPMorgan, Alexander Wise et Jean Louise, ont déclaré à leurs clients qu’ils s’attendaient à une certaine dédollarisation au cours de la prochaine décennie.

Et lorsque la position du dollar décline, les actifs américains sont susceptibles de souffrir car les actions chutent, les rendements obligataires augmentent et les prix des importations augmentent. Selon Wise et Louise, la plus grande menace est que la position géopolitique des États-Unis en soit affectée.

« La dé-dollarisation elle-même est susceptible d’avoir un impact minimal sur la croissance et l’inflation, mais les événements défavorables qui pourraient déclencher la dé-dollarisation sont susceptibles d’exacerber les deux », ont-ils écrit dans un communiqué publié en juin.

Si la monnaie de réserve est liée à la confiance, alors tout éloignement du dollar américain indique une perte de confiance dans l’ensemble des États-Unis, son gouvernement, son économie et son système financier.

Évidemment, les événements qui conduiraient à cette perte de confiance seraient négatifs pour l’économie et la société locales. Un défaut de paiement politiquement motivé ou une vente soudaine d’actifs américains pourraient ébranler la confiance, bien qu’il n’y ait pas de précédent historique.

• Dédollarisation partielle

L’équipe de JPMorgan pense que la voie la plus probable est la dédollarisation partielle, qui dure depuis plusieurs décennies, le yuan chinois étant le candidat le plus probable pour une réduction de la part du dollar dans les échanges et les réserves.

Cependant, le passage au yuan entraînerait une nouvelle série de problèmes. Des réglementations chinoises sur les sorties d’argent du continent aux difficultés économiques du pays ; Il n’est pas clair si Pékin veut que sa monnaie assume le rôle de réserve.

Compte tenu de la grande quantité de dollars circulant dans le système financier mondial, les préoccupations concernant la dédollarisation sont totalement hors de propos. On estime que la moitié de tous les crédits et facturations commerciaux internationaux sont libellés en dollars, et à mesure que de plus en plus d’entreprises et de gouvernements standardiseront sur le dollar, cette liquidité sera plus grande.

Pour que la dédollarisation ait lieu, un stock très important de dettes sûres et à faible risque garanties dans une autre devise devrait émerger, ce qui nécessiterait probablement un scénario de crise ; Où tout le monde se débarrasse de son argent d’un coup. La probabilité que les deux se produisent est mince.

Bien que la panique soit exagérée, la tendance est réelle.

• BRICS et crypté

À moins que les actifs américains ne soient considérés comme la meilleure option en cas de catastrophe, il est peu probable que le dollar perde du terrain de sitôt.

Cependant, étant donné que les États-Unis, qui dominent la monnaie de réserve mondiale, détiennent ce statut depuis un peu plus de 94 ans, l’histoire semble indiquer qu’il est temps que quelqu’un d’autre emboîte le pas.

Bien que la durée puisse être longue, les discussions sur la dédollarisation sont la preuve qu’un nouveau mouvement est en cours.

La théorie émergente est que le moment venu, 100 pays du monde vendront des billions de dollars de dette publique américaine pour éroder collectivement la valeur du dollar et briser la domination américaine sur l’économie mondiale. Il est clair que le monde se débarrasse du dollar.

Cette décision serait désastreuse pour l’Amérique et l’ordre mondial, mais au fil du temps, les efforts visant à briser la domination du dollar américain sur le monde ouvriraient la porte à une nouvelle hiérarchie de superpuissances économiques.

Il y a un intérêt continu dans certaines communautés en ligne pour l’idée que l’économie mondiale, et en particulier le monde des monnaies fiduciaires, est au bord d’un effondrement systémique. L’intérêt mondial pour le dollar américain a fortement chuté.

Il semble que lorsque les États-Unis ont gelé des centaines de milliards de dollars dans les réserves en dollars de Moscou, cela a rappelé aux autres pays que le dollar peut en effet être utilisé comme une arme.

Les pays BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud) ont indiqué qu’ils étaient sur le point d’introduire une monnaie commune pour concurrencer directement le dollar. Le président brésilien Luiz Inacio Lula da Silva a déclaré en avril : « Je me demande tous les soirs pourquoi tous les pays devraient-ils faire leur commerce ? Pourquoi ne pouvons-nous pas échanger le dollar dans nos propres devises ?

Il existe de nombreuses autres menaces pour le dollar. Y compris les crypto-monnaies, les réactions inattendues aux sanctions américaines, et même la Réserve fédérale, car les fortes hausses des taux d’intérêt qu’elle a effectuées au cours de la dernière année et demie ont creusé l’écart de taux de change entre de nombreux pays en développement et les États-Unis, augmentant ainsi le dette d’autres pays plus cher.